PENGARUH PROFITABILITAS DAN LEVERAGE TERHADAP HARGA SAHAM SUBSEKTOR HOLDING & INVESTMENT COMPANIES DI BURSA EFEK INDONESIA PERIODE 2020–2024

Abstract

Penelitian ini bertujuan untuk menganalisis pengaruh profitabilitas dan leverage terhadap harga saham pada perusahaan subsektor Holding & Investment Companies yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) periode 2020–2024. Profitabilitas diproksikan dengan Earning Per Share (EPS), sedangkan leverage diproksikan dengan Debt to Equity Ratio (DER) dan Interest Coverage Ratio (ICR). Harga saham digunakan sebagai variabel dependen yang mencerminkan nilai pasar perusahaan. Penelitian ini menggunakan pendekatan kuantitatif dengan jenis penelitian asosiatif. Data sekunder berupa laporan keuangan tahunan diperoleh dari 16 perusahaan subsektor Holding & Investment Companies selama lima tahun. Analisis dilakukan menggunakan regresi data panel dengan model terbaik Fixed Effect yang dipilih berdasarkan serangkaian uji (Chow, Hausman, dan Lagrange Multiplier). Hasil penelitian menunjukkan bahwa EPS tidak berpengaruh signifikan terhadap harga saham (Prob. = 0,3483 > 0,05). Sebaliknya, DER (Prob. = 0,0116 < 0,05) dan ICR (Prob. = 0,0254 < 0,05) berpengaruh signifikan negatif terhadap harga saham. Secara simultan, ketiga variabel independen berpengaruh signifikan terhadap harga saham (Prob(F-statistic) = 0,000000 < 0,05). Nilai Adjusted R² sebesar 0,914 mengindikasikan bahwa 91,4% variasi harga saham dapat dijelaskan oleh model, sedangkan sisanya 8,6% dipengaruhi faktor lain di luar penelitian. Temuan ini menegaskan bahwa struktur modal dan kemampuan perusahaan dalam menutup beban bunga lebih diperhatikan oleh investor dibandingkan laba per saham.